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天风证券：给予创源股份买入评级_蜘蛛资讯网

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语音交互、感知等核心功能体验。未来，公司计划构建多元化IP矩阵，规划涵盖国风类、国漫类、国际知名IP等。根据不同产品的特点和市场需求，灵活运用IP特色开发差异化产品，加速国内市场渗透。调整盈利预测，维持“买入”评级　　基于25H1公司业绩表现，考虑外销环境变化，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收27/38/54亿，归母净利分别为1.5/2.1/3.0亿(前值为1.7亿、2.3亿以及3.1亿

电商收入同增59%(睿特菲美国子公司合计促成订单数180,475笔，其中通过美国亚马逊销售2713万美元，同增52%；通过官网销售1649万美元，同增111%。)，占总比重提升至37%。　　25H1公司毛利率35.08%，同增3.05pct，系跨境电商毛利率较高，其收入占总收入比例增加了7.78个百分点所致。　　2025年公司正式成立产品研究院，组建涵盖平面设计、结构工程、AI研发等领域的专业团队

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